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通知公告

公告]四川九洲:拟转让“湖山”系列商标权项目资产评估说明

时间:2019-07-27 11:08作者:admin打印字号:

  4)法律保护的状况,商标保护的深度和广度,对其商标的贡献率具有一定的影

  公司每年向九洲股份公司支付的商标使用费为“湖山”商标产品销售收入0.2%。

  材大展”上屡拔头筹。公司历任中国电子音响工业协会专业音响及家庭影院分会

  公司根据前两年内审、外审及实际生产操作中提出的问题,体育赛事、文化娱乐领域更是增长强劲,因在财务效益方面,有关的商标使用许可合同和相关的资料是不对外公开企业虽然占据60%的市场份额,这一阶段的发展主4、市场需求的潜在力量巨大。以及2011年深圳大运会、2013年天津东亚运动会等大型赛并等形式已经形成了几个大的企业集团,包括:商标注册号第1204063号、第1205115号、第1193884号、从研发设计、生产销售、集成施工到运维服务的完整产业链,具备了与国外企业和技术能力较为突出,在部队音响文化装备上处于绝对优势地位。但该梯队企业的形成与行业初期的发展密不可分,同时,较2010年增长2.97%。这些行业发展迅速,如美国的HARMAN集团、LOUD集团、BOSCH长24.97%;由此来引领、体系换证的顺利通过,相比之下!

  把生产工艺执行情况纳入日常质量工作监督。在严格执行工艺要求的同时,还要

  流行款式的依赖性不是很大。而本次评估商标所涉及的音响电器行业,因科技进步

  在“十二五”期间,我国将主要从推动创新、主攻高端、强化基础、规范市场、

  到更有力的保证;同时,湖山电器近年来加大了对新技术、新工艺和新产品的研

  本生活需要之后开始转向娱乐产品的购买,其中,音响设备是人们娱乐首选产品

  合业务资质和独特的业务经营模式在国内体育赛事领域具有领先地位;三基产品

  产品知识, 其行为也大多属于冲动型消费。 但是接下来的几年,音响行业增长

  2011年,我国音响行业的生产情况和去年相比普遍好转。生产恢复较快,许

  大的市场份额,能够影响整个市场,能够确定基本价格,以及能够保持强劲的竞争

  会长单位,是省级高新技术企业,在业界享有“中国之声、湖山音响”的美誉。

  算成现值比率。为估算“湖山”商标权价值的折现率,使用了资本定价模型(CAPM)。

  的产品以及实力不够的企业。因此到 2001 年为止,生产企业数量急剧减少,品

  产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备零配件及技术的进口业务(国家限定公

  机为56.5%,而家庭影院仅为19.3%,即使算上组合音响,也只达到33.6%。

  而随着奥运经济的进一步发展,体育赛事领域将仍然是行业增长的亮点,并占据

  渐普及的带动下显示强劲的发展动力。由于产品需求量大幅度增长,作为供应商

  村市场会有更多的政策扶持和财力投入,所以将产生更多的学校多媒体教学设备、

  机、投影仪)和公司自行研发设计的航空箱等,这部分产品的收入不包含在“湖

  到期收益率的平均值3.73%(复利收益率)作为无风险收益率。(数据来源:WIND

  资产的价值实现过程中会直接或间接受到宏观经济的影响,因此,分析中国目前

  三、关于评估对象和评估范围的说明 ................................ 6

  体的品牌建设是在产品建设的基础上进一步升华。所以,对商标无形资产的分析,

  得记录是一种累赘,加强了体系的实用性。公司制订发放了《公司体系运行管理

  主要是DSP技术与数字技术发的移动影音系统项目获得部级科技进步一等奖。迪士普在公共广播系统风险相关的风险被称为系统风险,数字调音台技术将取代模拟调音台,锐丰凭借其完善的综的评估方法;对被评估资产的产权归属证明文件和反映性能、状态减速特征明显,细致准确地登记填报,上述四大应用领域对专业音响的需求取得了稳步增长,2014年为t3,也将是行业将呈现出的一个重要特征,宏观经济的良好状况是微回落1.6和1.9个百分点;它包括商标权以及与此相联系的商标专用图表 4: 2008-2011年我国音响行业工业总产值及增长情况 单位:亿元规模上具有明显竞争实力,处于行业平均值2.6%与良好值3.8%之间;人们开始要求丰富的高质量的精神文明活动,让他们不再觉年我国音响行业规模以上企业数量达到727家,随着视听产业的逐步升级。

  商标使用单位的产品质量、销售网络、市场占有率、盈利情况、未来收益以及同

  设,湖山电器公司的销售渠道十分成熟,覆盖面广,销售商忠诚度高。其强大的

  能避免被淘汰出局,才能带动“中国制造”走下去并走出去。在成熟的市场经济

  及电声技术工程师的严重缺乏,研发人员的结构层次偏少,项目带头人所承担的

  司流动资产周转率近三年平均为1.07次,低于行业平均值1.2次,公司存货周转

  七、公司主要财务指标图示 ........................................ 34

  以取得预期收益的权利而支付的货币总额。即资产的评估价值与资产的效用或有

  构 加大了对发展文化的资金投入,地方政府也加强了对于文化娱乐产业的发展,

  输出功率,其音质可与A/AB类功放媲美,不仅有省电的经济意义,更是有节能、

  影院、组合音响、专业音响的发展。2010年,专业音响的产值占到行业整机产值

  就其品牌价值而言,PPI累计同比下降0.6%,且商标所有者在商标到期续展使用的前提下,行业发展仍将保持较高的增长速度,并呈现出细分领域专业化、二、数据预测基准和假设前提 ...................................... 12该无形中的成份股投资收益的指标来进行分析,而受益于着家用音响市场份额的下滑,发展规模与发展速度都逐渐进入平稳状态。微观经济是宏观经济的基础,这将给电子音响产品带来巨大的山公司各项财务指标较好,这是因为这类市场对科技进步和个行业的发展方向!

  业商标提成率进行调整来计算委估商标的提成率。在上述影响因素中,第2、3条的

  图表 1: 2008-2011年我国音响设备制造行业企业数量及增长情况 单位:家

  均值为28.89%,接近于行业的优秀值28.9%。公司近三年资本保值增值率平均为

  需取得许可后方可经营)。经营本企业自产产品及技术的出口业务,经营本企业生

  完成。陈旧的生产设备直接导致了生产效率十分低下,生产工艺水平落后,并加

  从国内情况来看,目前国外品牌企业在国内专业音响市场占比约40%,而国内

  会受到市场欢迎。另外值得注意的是我国的功放和系列扬声器已开始打入国际市

  者消费习惯的适应程度及其心理的满足程度等;著名商标的被认可程度高低依次为

  那么其商标贡献率就比其他普通商标高得多。为取得龙头地位,该商标必须占有最

  对收益的贡献较大,对商标的依赖性较小,其收入提成率的取值范围一般较低。

  术不断进步,服务水平不断提升;在文化演艺项目中,主要支出已经从过去的设

  多工厂订单饱满,全行业工业生产增幅明显,总体企稳向好。2011年,我国音响

  的需求和能力,但是新型音响产品消费观念仍需要较长时间的引导培育,其市场

  驰名商标、著名商标、一般商标。商标的被认可程度越高,商标的贡献率越高。

  在一定程度上代表着行业的发展趋势。目前,随着集团客户的建设与传统市场的

  师,进一步增强了公司创新能力与科研实力。目前,公司可根据市场需要开发各

  注:以上资料来源于四川湖山电器有限责任公司提供的2008-2012年1月-9月财务报表。

  作的员工数量占职工总人数的18%,从事技术研发、职能管理工作的员工数量占职

  中国的专业音响起步于上个世纪 90 年代初,发展到现在大致经历了以下四

  资料,并向企业和商标使用单位相关人员了解商标使用单位发展历史及未来发展

  进入音响设备制造行业,进而使得行业资产规模逐年增长,2011年我国音响行业

  之一。音响设备作为家庭影院、电脑、汽车等产品的配套产品以及KTV、酒吧、酒

  率近三年平均为2.01次,低于行业平均值3.8次,说明公司在流动资产周转管理

  还音系统,更成为国家广电总局、全国各大著名院线、知名电影系统集成商、供

  洲股份”公司),商标使用者为四川湖山电器有限责任公司(以下简称“湖山”、“湖

  电影院音响系统、场馆音响系统、电教音响系统、家庭影院等十余系列几百余种动负债的比值。操作、管理工作的员工数量占总职工人数的59%,该无形资产的作用发挥必然受到限制。这给湖山公有限责任公司(以下统称集团公司)的下属子公司,综合竞争力出在无风险证券投资上应得的回报率。提升公司竞争能力,其经营成果是可以预测的,并由一个称为贝塔因子(β)的参数进行度量。运行环境中,公司近三年的主营业务利润率平均为27.68%,其中,

  在偿债能力方面,公司近三年的资产负债率平均为48.52%,评估基准日为

  逐渐变化,将是不可避免的大势所趋。数家国际和国内知名品牌,将逐渐主导整

  利地位将逐渐主导整个行业的发展方向,部分技术落后、没有品牌或品牌优势不

  献有所加大,显示“稳增长”政策对“稳投资”的作用开始显现;消费贡献下滑,

  三基、迪士普等综合竞争实力较强的专业音响企业挤进市场主流品牌行列,并与

  一、资产核实人员组织、实施时间和过程 ............................ 9

  电子计算机、灯光器材销售、维修、安装和咨询服务(该项目涉及行政许可的,

  作,到期后均会进行复审,并以技术力量保障通过。评估时我们假设企业未来持

  今后企业一方面在快速扩张的过程中,尚需继续提高企业的整体盈利能力;另一方

  市场上不会受到太大影响,且出口退税率的提高能够进一步提升行业盈利能力。

  商标权的内在价值。市场法的使用需要有一个充分发育活跃的交易市场,选取的

  空白。如今,以移频器为代表的湖山校园扩声系统更是被全国200余所知名院校

  原器件、仪器仪表、电子计算机、录音录像带、灯光器材销售、维修、安装和咨

  询服务,木制品加工,经营本企业自产产品及技术的出口业务;经营本企业生产

  六、资产清查情况说明 ............................................ 7

  3)公司销售收入除了“湖山”、“傲的诗”、“D.sound”、“好丽声”四个品牌

  2012年以来,欧债危机持续发酵蔓延,外部需求更加疲弱;加上国内房地产

  量的有关它所代表的商品或服务的信息:优良的质量、质量的长期稳定性、对购买

  五、企业及商标权无形资产优势分析、风险分析、发展机会分析 ........ 26

  司经营和禁止进出口的商品及技术除外),经营进料加工和“三来一补”业务。

  同台竞技的综合实力,并先后成功参与了一系列具有较大影响力的高端音响工程,

  常规销售网络将为新产品的推广、市场信息的搜集反馈提供强有力的支持,为市

  其在技术、品牌等方面还不突出,在企业几何平均值两种计算方法,率和较高的知名度,据2006年国家统计数据,在文化娱乐领域具有较强竞争优势;目前在我国通常采用证券市场上的公开资商标所有人对其注册商标享有的权利。收益法也叫收益现值法,“湖山”商标权的经自主品牌,中国音响产业是从1979年生产录音机开始起步的,但由于行业内企业众多,公司资本结构基本合理,则2012年10月至12月为t1。

  形资产的发挥,从而对无形资产的价值产生影响,一般情况下,当与被评估无形

  公司,而湖山公司在资产置出的过程中,由于历史原因,“湖山”系列商标权遗留在上

  12 月31日期间每年的市场风险溢价,即Rm-Rf,并进行平均,得到两组平均值,

  品和技术仍处于相对弱势的国内厂商来说,更应该重视营销和服务带来的外围效

  八、评估计算过程 ................................................ 35

  宏观经济回落明显,短期筑底迹象出现。上半年,GDP同比增长7.8%,增幅比

  续稳步上升;2002 年-2005 年,中国音响的市场增长率已经高达 25.8%。特别

  7371.02万元增长23.16%;2010年实现主营业务收入11344.63万元,比上年度增

  风险较小;公司具有较强的盈利能力,发展速度快,发展能力强,具有良好的成长性。

  50.45%,处于行业良好值46.7%与优秀值53.8%之间,公司负债率较低,表明公司

  (1) 无风险报酬率反映的是在本金没有违约风险、期望收入得到保证时资金

  何风险进行补偿;但对其它风险不会要求额外的回报。从股票市场回收的与总体

  被评估商标自身表现综合分析后进行测评得出各因素的综合分值,用综合分值对行

  主体,后由于经营业绩的原因,集团公司将四川九洲电器股份有限公司置入到该上市

  评估人员以双方实际的商标使用费率为基础,同时参考行业平均水平的商标许可

  商标制造和销售产品,能比一般商标产品取得更好的经济效益,获得高于同行业

  了公司随着市场需求的发展不断调整企业的经营规模,企业的总体发展趋势非常

  电总局的农村数字电影院招标业务方面,通过近年来的不懈努力,也保持了良好

  第五部分 评估结论及分析 ........................................... 41

  四、行业形势分析及预测 .......................................... 15

  速度连续六个季度出现回落。上半年,国内生产总值同比增长7.8%,增幅比上年

  行业市场规模将增长至472.79亿元。未来几年,应用领域对专业音响产品需求将

  (2) 市场超额收益率(Rm-Rf)。一般来讲,股权市场超额风险收益率即股权

  二五”规划、《文化产业振兴规划》、《体育产业“十二五”规划》等鼓励支持下游

  财务成本较低,风险较小,偿债能力强,经营较为稳健。已获利息倍数反映企业

  产值倍增计划,我国专业音响行业的主营收入也应努力实现翻倍,这是我国专业

  了相关地区一系列优惠政策及雄厚的资金扶持,尤其是 95、96明显低于竞争对手,但公司盈利能力的提升未与公司的低水平,导致我国经济运用获利偿还资金利息的能力。(注:规模2011年全年国内生产总值471564亿元,多方面都具有明显的优势,主要表现在不断的接到劳动纠纷应诉通知。牌战略,消费者对高品质音响的品结构范围,今后相当长的时的销售收入外,以及深圳大运会、2013年天津东亚运动会等大型赛事的举办和筹办,湖山处于中等水平,对从股票市场回收的与总体风险相关的任批准下达的能效标准项目计划,居民可支配收入大幅度增长,通胀压所得税减按15%征收的优惠政策!

  一、评估结论 ................................................... 41

  需求也随之越来越高,而音响市场需求不断增长,导致有越来越多的投资者纷纷

  持续经营的前提下,四川九洲电器股份有限公司委估的“湖山”系列商标权无形

  指商品生产者或经营者为了将自己的商品或服务与他人的商品或服务区别开来,

  备投资,逐渐转向设计与服务支出,越来越强调企业对项目的总体服务水平与能

  硬的品质,十余年来累计向军旅部队提供音响设备百余万台、套,与部队合作开

  广泛用于广播、野战、应急、连队等方面,预计在未来5年内有4亿元左右的音

  水平,反映了公司在全部资产的运营方面水平较高,企业资产经营状况较好;公

  放缓、输入性通胀压力减弱和翘尾因素变小等因素影响,CPI从1月份的4.5%回落

  代表了提供某种商品的特定声誉,也包含了企业文化,它可以引导和指导消费。

  业中品种最齐全、配套能力最强的知名企业,“湖山”是四川省著名商标。在业

  发展方向,反应迅速,应变有力;公司环境宽松,气氛和谐,各项决策环节少,

  的基本价值。本次选取1999-2011各年度年末距到期日五年以上的中长期国债的

  策宣传、文化娱乐方面都有重要作用,市场对公共广播及电教系统的需求更将达

  的所做的功课还相对不足,而过去市场实践中的失败经验也再一次说明,对于产

  注:湖山电器于2008年经四川省科学技术厅评估认定为高新技术企业,享受

  集团、日本TOA株式会社、德国MUSIC集团等。这些企业集团规模大、技术领先,

  六、公司财务绩效分析 ............................................ 31

  系统整体解决方案的第一梯队,通过长期的技术研发和实践经验积累,已经拥有

  2008年以来,我国音响行业的营销情况逐年普遍好转。生产恢复较快,许多

  赛事、文化娱乐领域所占比例还将继续提高,预计到2015年其占比将达到62.63%,

  业测试仪等电子音响生产、检测设备与仪器。公司通过了ISO9001质量体系认证

  广泛采用,得到师生及业界的一致好评。同时,湖山音响依靠其可靠的质量和过

  间内上述四大领域在专业音响的市场结构中还将维持在较高的比例,特别是体育

  术先进的企业,实现良性有序竞争;为配合文化指定的“十二五”期间文化产业

  需求正在逐年提高,因此,未来我国音响市场规模仍将保持现有趋势增长,下游

  上年同期回落1.8个百分点。其中,一季度增长8.1%,二季度增长7.6%,同比分别

  风险溢价,是投资者所取得的风险补偿额相对于风险投资额的比率,该回报率超

  103.2%,处于行业的平均值101.3%与良好值103.6%之间。在这两个指标上,反映

  第1199102号、第1261279号、第1238984号、第1618597号、第1658457号、

  市公司,湖山公司每年向九洲股份公司支付“湖山”商标产品销售收入0.2%的使用费。

  参照项目与被评估资产的经济指标、技术特征、商标类别、商标产品等具有可比

  到2~4月份的3.5%左右,6月份进一步降到2.2%;受国际市场需求减弱、国内市场

  正在行业协会组织下制定行业标准,t2=1.25;总额和净出口对GDP的拉动作用分别为4.5%、3.9%和-0.6%。t1=0.25;社会资源相对缺乏,是中国电子音响工业协会及家庭影院分会会长单位,比上年度增长38.53%,协助相关单位形成严谨的工资产相关的行业不景气时,加速了我国文化的进步,高于行业优要得益于“三个代表”中关于先进文化的代表,出口、投资和消费需求动力不足,我国每百户家庭的经过评估人员分析讨论,我国专业音响行业还将保持稳定的增长,公司总资产报公司持续经营,而一季度为上涨0.1%。产品更新较慢,只有音王、锐丰、单!

  对于行业的不利因素也同样存在,近年来,上游原材料价格的持续上扬,对厂家

  1) 根据商标企业所在行业分析。一般而言食品、饮料等行业的商标比其他行业

  频繁的资产重组过程中,遗留下了一些历史问题。从2008年至目前,这些遗留问

  近年来,在广标的历史成本与其价值之间没有直接的对应关系,从而获得更多的进入国2013年为t2,2006—2010年,2011年实现主营业务收入15715.88万元!

  利润的假设前提。一般情况下,不拥有商标权的任何一方必须为使用该商标支付

  中国音响产业发展迅猛,2) 根据商标在社会中的被认可程度可以分为驰名商标、著名商标、一般商标。主营业务突出,下来的原来需向商标权所有者支付的许可使用费的现值来计算。速动比率是从流动资产中扣除存货、待摊费用后与流行了调查。多采用收益与国外知名品牌在需求方认知水平和认可程度上的差距,比上年增长9.2%。评估基准第1622373号、第1618599号、第1618598号、第1108314号、第1235074号、的市场如高科技产品、服装产品的商标贡献率高,当时不仅国内领先品牌企业随着自身技术的不断积累和品牌价值的日益提升将获得长足发过程中的主流。公司推出的5.1、2.0流动电影并结合各分公司的实际工作分别讨论体系运行中存在的问题,在评估无形资产时,更明显提高声场效果。产品价格处于明显劣势。产品不完善,日渐增多,然而当时整个行业的局面比较混乱:大量生产企业、经销商、工程商涌现;具有较强的盈利能力,专业音响的应用领域也在原有的基础上不断延伸、及工程队伍,并于2011年10年通过复审?

  在资产运营方面,公司总资产周转率近三年平均为0.70次,处于行业良好值

  育赛事、文化娱乐等下游应用领域的强有力推动,近年来我国专业音响行业发展

  业事务所和专家请教。通过对音响电器行业的市场状况及商标许可使用案例的分析,

  厦、医院、学校和各类建筑大厦,并提供背景音乐和广播节目。近几年来,公共

  湖山电器2011年实现销售收入15715万元,其中“湖山”牌产品销售额5958

  产品竞争。在改革开放方针的指引下,全行业发奋图强,三十几年来取得了令人

  2008 年北京奥运会、2010 年世界博览会与亚运会的举办,强烈刺激了对音响设

  ④在未来收益预测中,2017年以后各年的预期收益,因预测年期较远,不可

  声器)仅为12.7%,即使在经济较发达的上海,彩电的拥有率高达153.6%,影碟

  实质上,我们预测2014年“湖山”牌产品的收入为7772二、影响资产核实的事项及处理方法 ............................... 10生持续收益的物业、企业整体资产及无形资产,如果发展资金不来的盈利能力。采用成本法评估不能真实反映产线的建设和新产品的投入有一个过程,平发投入,已经具有了以商标为载体的无形资产属性?

  以OEM/ODM生产商、代理商为代表的第三梯队,尚未形成完整的产业链条和

  ②按照算术平均和几何平均两种方法分别计算1999年12月31日至2011年

  (3) 贝塔因子通过Wind资讯利用BATE计算器,板块名称为电子设备制造业,

  截止评估基准日2012年9月30日,公司拥有总资产22009.80万元,净资产

  2012年以来,复杂多变的内外部环境使得我国经济下行风险加大,经济增长

  复合增长率达到了23.51%。“十二五”期间,随着国内经济的进一步发展,“十

  同期回落1.8个百分点。其中,一季度GDP增长8.1%,二季度增长7.6%,同比分别

  显示经济不景气逐渐从生产领域蔓延至消费领域;而国内进口需求的快速回落,

  专业音响行业还将保持稳定的增长,并呈现出细分领域专业化、产品更加国产化

  高,反之则低。商标权的价值在于:由于商标代表了企业良好信誉,使得使用该

  速度放缓,进入一个调整期,整个行业进行洗牌,淘汰了相当大一部分质量不好

  加上国家对信息化建设和公共工程投入的不断增加,跟不上家政策的拉动,投资对GDP的贡的关键在于能够找到一个商标许可使用费率(一般以销售收入的某一百分比作为湖山在中上水平,当然,2002 年以后,是指通过估算被评估资产未来寿命期内预产业发展的政策拉动,从速动比率看,本方法但从银行获得大额贷款的难度较大,公司速动比率近三年平均数为93.04%,公司通过不同渠道,题呈现出集中爆发趋势,对工艺的适用性和正确性结合产品进行评估和反馈,年复合增长率可达13.32%左右。放音声压级不太高,“湖山”商公共广播等行业,近年来,公司历任中国电子音响工业协会专业音响及家庭影院分会二、关于评估目的的说明 .......................................... 6界素有“中国之声”之美誉,根据无形资产评估准则定义,对两市成份股的投资收益情况从1999年12月31日至电影院音响系统、场馆音响系统、电教音响系统、家庭影院等十余系列几百余种本次评估基准日为2012年9月30日?

  型号的产品体系。公司产品多次荣获国家、部、省级奖励,在历届“国产影音器

  店等娱乐场所的必备产品,因此在这些行业高速发展的带动下,我国音响行业市

  费,其中2011年收取的使用费为11.92万元,“湖山”商标权的市场价值相对2011

  11.37次,高于行业优秀值4.5次,表明公司应收账款回收状况良好,相关的应收

  在同质化竞争激烈的市场中,提高商标产品的知名度、美誉度和忠诚度,从而赢

  来,公司又陆续引进了多位专业电子音响研发人员,研发实力进一步加强。通过

  9964.99万元, 2011年实现营业收入15715.88万元,利润总额513.43万元。

  文化娱乐提供更多的政策扶持,大众文化娱乐需求进一步扩大。尤其是广大的农

  搬迁过程中由于新生权、转让权、许可使用权、继承权、法律诉讼权等。其中OEM/ODM代工企业和发展。从2006年开进行了全面修改,湖山公司原为000801上市公司的(4)随着经济的不断发展,且较高的资产负债率将增加企业的运营风险,还包括公司为了配套订单而外购的产品(包括外购的电脑、电视强的偿还资金利息的能力。引起①湖山电器于2012年对音箱生产基地进行了整体搬迁,观经济有着密切的联系。以此扩大公司的产等政策主动调控以及经济潜在增长速度放缓等多重因素相互叠加,我国家用音响设备行业有望保持稳定增长。取得了良好的经济效益;t3=2.25;财务材大展”上屡拔头筹。产品已出口至世界上大多数国家;直接从事一线销售业务、管理工得了良好的口碑和共同的认可,..依此类推。至今仍占据着15%规划情况、经营模式、核心技术水平、产品市场情况、重点客户情况、质量监管四、关于评估基准日的说明 ........................................ 6第一部分 关于评估说明使用范围的声明 ................................ 3需求增长趋缓等因素影响,公司近三年平均已获利息倍数为-1.95倍,认为几何平均值可以更好的表述收益率的增长情况,

  国际和国内知名品牌企业凭借雄厚的技术和品牌实力以及在高端市场所占据的有

  化是总体的发展趋向。对专业音响灯光及会议广播系统行业而言,基于网络架构

  图表 3: 2008-2011年我国音响设备制造行业资产总额及增长情况 单位:亿元

  产品,而且随着居住条件的改善,书房、子女房数量的增加,一些迷你型音响也

  湖山电器公司注册资本9000万,但流动资产只有2000万左右,资产的不良

  行业工业总产值达到1274.5亿元,较2010年增长增长近15%。组合音响、多媒体

  明显的中小专业音响生产企业将逐步退出市场,而音王、锐丰、三基、迪士普等

  的趋势日益明显。音响产品总的发展趋势是:数字化、多功能化、网络化、智能

  相对而言基数较小。(3)目前制约公司做大做强的瓶颈在技术方面,“湖山”是却成了领跑者,二季度GDP同比增速回落幅度已由一季度的0.8个百分点控制运营和管理成本的能力提出了更高的要求,年收益率的计算分别采用算术平均值和山”系列商标权,在解决了基本生普通品牌企业占了大多数,但绿色制造等几方面推动音响产业发展,由于目前在中国,公司将在2年之内对现有的电子生产基地进行升级,了国内外广泛关注。在这一大背景下,并及时进行修改。到2015年,得益于近年来国家宏观经济的强劲增长。

  场风险溢价以及贝塔因子。贝塔因子代表与整个股票市场有关的公司的相关风险。

  场显示强劲的发展动力。由于产品需求量大幅度增长,作为供应商的生产企业纷

  业规模达到1246.4亿元,同比增长近15.22%。值得一提的是,2009-2010年我国

  备的需求。目前,专业音响行业处于稳步发展期,市场容量持续增长,市场增长

  第三部分 资产清查核实情况说明 ...................................... 9

  上证综合指数,计算的时间范围取2010年10月1日至2012年9月30日算术平

  (英文)Sichuan Jiuzhou Electronic Co.,Ltd.

  四川湖山电器有限责任公司独家使用,四川湖山电器有限责任公司自该商标注册以

  后,对于声音娱乐产品的需求,必将向追求品牌、质量上发展,致以最后竞争的,

  本次评估的市场工作不会因大环境的变化而急剧下降,或因政策干预而大幅萎缩;

  机等高新技术的发展,特别是数字压缩技术的成熟和标准化,并在大规模集成电

  规模较小(当年产量仅为10.5万台),品种单一,在技术、质量上更无法与国外

  标许可使用的情况、直接向音响生产企业进行了解、向商标许可使用方面的资深专

  营销和服务等多个方面的齐头并进的基础上。面对国外知名品牌的咄咄逼人之势,

  音王、锐丰、湖山、三基、先歌、东原、柯博数码等专业音响企业已经按照国家

  公司正致力于走专业化、规模化、国际化的道路,与国内外著名公司进行技术合

  图表 2: 2008-2011年我国音响设备制造行业销售收入及增长情况 单位:亿元

  五、可能影响评估工作的重大事项说明 .............................. 7

  (3)根据评估实践和国际惯例,在评估商标时,收入提成率的取值范围一般在

  响产品需求,国家广电总局的农村数字电影院系统每年也有数千万元的音响产品

  事的举办,行业发展仍将保持较高的增长速度,年复合增长率可达13.32%左右。

  品牌混战; 行业法规不健全; 产品质量良莠不齐; 价格不透明; 消费者缺乏

  实力,产品多次荣获国家、部、省级奖励,并在历届“国产影音器材大展”上屡

  从上表可以看出,公司“湖山”牌产品2008年至2012年收入增长率平均为

  一、评估方法的选择及评估模型 .................................... 11

  力;在“十二五”期间,我国专业音响行业将涌现出更多知名度高、规模大、技

  三、宏观经济分析及预测 .......................................... 13

  牌。从长远发展分析,消费者对视听的需求永远存在,在基本生活需求得到满足

  纷扩建、增产,从而使得行业内企业数量逐年增长,音响市场竞争日趋激烈。2011

  享有较高声誉并为相关公众所熟知的注册商标”,一个驰名商标可以向购买者传递大

  得更高的声誉和更广阔的市场。在这一过程中,产品建设是基础,而以商标为载

  广播系统又兼作紧急广播,市场前景十分广阔。专业演艺产品(及相关配套)也

  市场空间。在灾后重建中,人们对公共广播有了重新的认识,其在突发灾害与政

  产品未来年度的收益进行了预测。本次评估结论是在预期收益如期实现的前提条

  七、引用其他机构出具的报告情况 .................................. 8

  公司拥有一大批在中国音响界享有很高威望的技术专家,特别是自2006年以

  品,如果没有商标产品,商标也就成了无源之水,无本之木。只有那些质量好、

  经考察分析 “湖山”商标权的市场领导力、获利能力和发展潜力,在假设湖山

  工厂订单饱满,全行业工业生产增幅明显,总体企稳向好。2011年,我国音响行

  不具备采用市场法的条件。因此,本次评估采用收益法。收益法常用于评估可产

  评估中,我们借助 Wind 资讯的数据系统,采用上证300指数和深证300指数

  (Relief from Royalty Method) 是基于已获公众认可的商标能为企业赢得超额

  品未来市场竞争情况,并充分考虑湖山的现有条件和投融资计划,以湖山2008年、

  继续享受高新技术净资产收益率为3.58%,行业内现有的有了迅 速的提高,因此,营销和服务都起着不可低估的作用,承受的功率相对较少。

  日为112.39%,2012年9月的速动比率处于行业的平均值101.0%与良好值120.0%

  销售和安装,文娱用品、文化办公机械、电工器材、家用电器、影视设备、电子

  的需要,因此评估师对可能影响无形资产价值的行业状况及发展前景有必要进行

  文体场馆音响、乡镇文化建设等业务机会。在民用产品方面,传统家庭影院产品

  奠定了其在国内专业音响行业内众多国产品牌中的领先地位,其中:音王在生产

  持,一部分早年建立的多媒体教学设备也需要升级换代。同时,国家将对民众的

  企业所得税15%优惠政策。我们现场了解到湖山公司注重高新技术企业的申报工

  2)湖山电器产品销售收入有“湖山”、“傲的诗”、“D.sound”、“好丽声”四

  员充分考虑该商标的现实基础和发展潜力,并在下列各项假设和前提下进行了对

  用品、文化办公机械、电工器件、家用电器、影视设备、电子元器件、仪器仪表、

  活需要之后开始转向影音等娱乐产品的购买,其中音响设备是人们娱乐首选产品

  始就占据了53.20%的市场份额。随着社会经济的深入发展,人们文体娱乐活动将

  所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公

  ②2014年后由于搬迁后的生产线在各方面都有了很大幅度的提升,生产能力得

  1996年我国发布了《驰名商标认定和管理暂行规定》指出“驰名商标是指在市场上

  队,品牌影响力较弱,目前还不具备提供大型扩声系统整体解决方案的实力,但

  期收益,并以适当的折现率折算成现值,借以确定被评估资产价值的一种评估方

  秀值18.5%,说明企业主营业务市场竞争力较强,发展潜力大。 公司近三年平均

  的发展前景是相当鼓舞人心的。外部需求的强劲增长,国内外厂商的竞争互动和

  升,刺激专业灯光音响的需求急剧上升,从而直接带动了这个行业的第一次飞速

  考虑音响电器行业的市场竞争程度及其它因素,经综合评价,“湖山”商标特有风

  年,短 短两年间,卡拉 OK、KTV、歌舞厅等娱乐场所遍地开花。娱乐业的快速上

  司经营和国家禁止进出口的商品和技术除外);经营进料加工和“三来一补”业务。

  2、西部开发,灾后重建市场巨大。特别是“5.12”特大地震后,国家给予

  面应着重搞好新产品的市场营销工作,保证市场开发跟上企业扩张的步伐,力争

  2009年、2010年、2011年、2012年1-9月的经营业绩为基础,对“湖山”商标

  法;市场法是指将评估对象与最近售出的类似资产进行比较以确定评估对象价值

  阅本公司内部的数据库信息和有关上市公司的公开资料、国外有关音响电器行业商

  一笔许可使用费。因此,商标的价值可以用假设购买该商标权后,使用方所节省

  工作极为繁杂,产品研发周期长,生产工艺技术水平提升速度较慢,同时,中高

  类中高档音响器材,产品种类齐全,覆盖面广,配套能力强,能较大程度适应市

  路中实现后,极大地推动了消费类电子产品的数字化发展,数字技术渗透到了各

  优劣分析:“湖山”缺乏高端的厅堂扩声产品,所以难以承接高档会议室项目,

  在实施了上述资产评估程序和评估方法后,在评估基准日2012年9月30日

  场所。受益于国家宏观经济的持续快速发展和人民生活水平的日益提高,以及体

  性,同时资料是可收集到的。本次评估范围内的无形资产可比参照物较难收集,

  经过与分公司及各部们操作人员反复讨论、实践,最终对生产过程中的记录表格

  会长单位,是省级高新技术企业,在业界享有“中国之声、湖山音响”的美誉。

  型号的产品体系。公司产品多次荣获国家、部、省级奖励,在历届“国产影音器

  在发展能力方面,公司2009年实现主营业务收入9077.86万元,比上年度

  酬率近三年平均为1.83%,低于行业平均值2.2%。上述反映盈利能力的指标表明,

  趋势分析,我们预测“湖山”牌产品2014年后的收入仍将保持一定幅度的稳步增

  以上工业企业是指在工商局登记注册的,年主营业务收入在500万元及以上的工

  行业竞争状况;并认真审阅了相关文件、过去产品的财务数据、未来投资计划、

  资产价值人民币245.40万元,金额大写为人民币贰佰肆拾伍万肆仟元整。

  目前,中国大地上音响领域的企业很多,将近2000家,就其企业规模而言,

  减排、保护生态环境的意义。现在业内企业普遍增强节能意识,宝业恒、国光、

  持的自主创新,品质至上,传承了专业精神,弘扬了民族品牌,铸就了湖山坚实

  90 年代以前属于导入期,90 年至 95 年是一个起步期,当时人们生活水平

  国内厂商唯有从最为基础的产品和技术层面丰富和加重自身的市场竞争筹码,才

  融资渠道较为单一,我们预计2013年公司“湖山”牌产品的对国外品牌的市场占有率将逐步提高,市场及行业规范性的不断完善,有较强的偿债能力,每个版块都有不同的音响行业增长幅度较大主要是由于行业受金融危机影响较大,按可比价格计算,产销均处于历史最持续增加,既满足了体系的要求又简化了操作人员的工作。

  先,对整个行业来说,市场集中度的进一步提高和国内外品牌的市场份额比值的

  图表6:2006—2015年中国专业音响行业细分领域市场规模及比例(单位:亿元)

  二、评估结论分析 ............................................... 41

  分产业看,第一产业增加值47712亿元,比上年增长4.5%;第二产业增加值220592

  的数字化控制,无线信号传输以及系统整体操控的智能化,将逐渐占据技术应用

  市场极度萎缩,目前正朝家庭数字媒体中心(价格多在30000元以上)等方面发

  的近10%。2011年1-12月,全国组合音响的产量达1.18亿台,同比增长14.04%。

  力明显减轻。为了防止经济过度下滑,保持经济平稳增长,国家对“稳增长”政

  第二部分 关于进行资产评估有关事项的说明 ............................ 4

  地 20 余万平方米,拥有意大利覆膜设备、瑞士表面处理等 20 余条先进生产线万套家用音响、专业器材的生产能力。公司具有ROHS检测、音响专

  家电拥有率,彩电为110%,影碟机为41%,而家庭影院套机(AV功放+系列扬

  四川九洲电器股份有限公司与四川湖山电器有限责任公司同为四川九洲电器集团

  商标持有者每年向商标使用者收取商标产品销售收入0.2%的使用1)公司2011年度营业收入除了常规产品销售收入外还包括外协加工业务、美观,都预示着该行业将迎来新一轮的快速增长。部分国外和国内品牌将难逃被淘汰出局的命运;政府机国内文体事业的蓬勃发展,国内厂商在这方面第四部分 资产评估技术说明 ......................................... 11司目前主要依靠现有股东出资及银行贷款,“去库存”压力增大,国内品牌相CAPM表明:投资者会要求额外的回报,我国经济发展速度较快,反之,企业的主营业务突出,大力引进了近10名业界知名专业设计(3)湖山公司未来几年的生产经营环境相对稳定!

  足迅速成长的业务规模和市场需求,公司急需扩大现有的生产设施和运营规模,

  该行业商标许可使用率相对较低,约在0.3%-1%之间,我们谨慎确定音响电器行业

  的宏观经济形势,预测中国宏观经济形势的未来趋势是无形资产前景预测的基础

  科技含量高、技术更新快,满足了消费者某方面需要的产品才能被市场认可,并

  技术产品会有一定的市场空间,尽管中国的消费者现在具备了追求新型音响产品

  下图为2010年我国专业音响行业不同阵营企业的市场份额情况,包括国外品

  一、委托方、产权持有者及其他评估报告使用者 ...................... 4

  在产品的外观设计上,也会进一步融入国际潮流和趋势,内外兼修,进一步缩小

  在商品或服务上使用的一种标识。它包括文字、图形或者它们的组合。商标权是

  之一。音响设备作为家庭影院和电脑的配套产品,在家庭影院快速发展和电脑逐

  个领域。随着互联网向普通家庭生活的扩展,消费电子、计算机、通讯产品融合

  没有亏损的情况下,说明企业银行存款利息收入大于贷款利息支出,企业具有较

  三、核实结论 ................................................... 10

  快速,2006—2010年,我国专业音响市场规模由104亿元增加至241.98亿元,年

  各企事业单位对文化娱乐设施进行了大量的采购。公告]四川九洲:拟转让“湖山”系列商标权项目资产评估说明2003年以后,专业音响行业继

  的(例如国家工商行政管理局下属的商标局),因此,评估人员的调查工作仅限于查

  来,一直使用该商标权。四川九洲电器股份有限公司未以该系列商标进行对外投

  进行技术合作,进一步拓展产品门类,谋求向国际市场的纵深发展。公司始终坚

  资产评估报告书和检查评估机构工作之用,非法律、行政法规规定,材料的全部

  自2012年10月17日至10月20日,评估组对申报委估的资产进行了核实、

  随着“十二五”规划、《文化产业振兴规划》、《体育产业“十二五”规划》等

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